很多人热衷于超级成长股，动辄希望能够找到下一只10倍股，实现逆天改命，从而变得一飞冲天。那么10倍股到底应该到哪里去找呢？
可能大家会不加思索的回答，当然是得到新兴产业去找，例如芯片、AI、新能源、创新药等等。
但是不好意思，如果你将寻找十倍股的希望寄托于热门板块，那么它们大概率会在相当长时间里叫你失望。
记得2021年的时候，新能源板块火得一塌糊涂，某财经大鳄声称不买新能源，就相当于20年前错过了房地产。
然而，现在回过头再看是个什么情况呢？2021年1月比亚迪是85.12元，到2025年12月22日收盘是94.37元，差不多四年时间累计上涨10.87%。
事实上，许多高景气股票就是这样，人们往往会被其之前的涨幅所震撼，认为后面还会风光无限，可当你真正随大流介入之后，中期继续上行的空间其实已经非常有限。你指望在其中寻找十倍股，无异是南辕北辙。
那么真正的十倍股应该是什么样子的呢？下面举个例子：
晨光股份于2015年1月份登陆上市，开盘价是18.94（发行价13.15元，新股首日直接高开），到2021年2月，按照后复权股价计算，最高摸到了204.94元，差不多6年时间，妥妥的十倍股。
上市之初，晨光称得上非常冷门，当时适逢2014-2015年大牛市，大家基本都在溢价发行，但是公司的上市发行估值并不高，仅十几倍PE，这在新股中是比较少见的。
之所以会这样，主要在于：1、2014-2015那个时间节点，传统纸媒包括书写已经彻底衰败，很多人长期不写字，造成了文具行业是个夕阳产业的刻板印象（关于这一点请不要抬杠，2013年那会我参加过一次职业笔试考试，突然发现由于长期不提笔，连写字都变得不利索了）。
2、文具类产品大多是些绝对价格不高的小物件，毛利率通常较低，往往靠得只是薄利多销，所以大家不认为其具有暴利潜质。
3、作为消费品的一种，文具的品牌溢价能力也比较差，弱差异化特征明显，几乎没有人会刻意去追求某一文具品牌。因此，消费心智垄断的加持属性，在晨光身上也似有似无。
可是为什么最后它能超乎大家想象，用6年时间飞跃成为了十倍股呢？
原因就在于后续的实际业绩表现超出了市场的普遍预期，辅之最初的低价发行，所以戴维斯双击出现了。
2014年，晨光股份一年可以实现营业收入30.43亿、净利润3.4亿、扣非净利润3.09亿；到2021年，三项数据分别达到了176.07亿、15.18亿、13.5亿。分别累计增长了478.61%、346.47%、336.89%，折合年化分别约为28.5%、23.83%、23.45%，一下子就扭转了市场的消极看法。
晨光的业绩表现为什么会超预期呢？一是大家忽略了企业自身狼性所带来的积极效果，由于之前文具行业本身集中度较低，随着晨光文具店迅速扩张，公司依靠集中度提升获得了不小的增长空间；
二是虽然青少年总数占比在不断下降，但是现在的孩子比以前的孩子物质生活条件更好，学校的各种要求也更多，人均对文具的消耗量更大，某种程度上抵消了青少年占比下滑所带来的不利影响；
三是办公方面，虽然大家都不大写字了，但是由于物质条件比过去更好，并且各种办公用品也变得花样繁多，导致许多公款采购与日俱增，消耗量非常大（例如开个会，每个人都发个文件袋、一只笔、一个本，最后可能就写了一页纸，再没发挥任何作用）。
显然，事物的最终发展态势和人们最开始的预期看法往往是会出现很大差异的，这种现象可谓屡见不鲜。你今天觉得好，未来不一定发展得好；你今天感到不好，未来也不见得就真的很差。
而这种预期差往往才是诞生十倍的摇篮。预期不高，估值就被压得很低，当市场后续的表现明显超出预期时，期望值在线性思维的左右下被拔高，戴维斯双击一旦出现，业绩增长+估值提升，十倍也就变得水到渠成了。
如果仅仅只是业绩增长，若本身估值过高，提升空间不大，也是很难诞生十倍股的。
当然，有人还会加上一条，必须是小鲜肉才可以。个人认为盘子小是个有利条件，但不属于必备条件。实际上，晨光股份在发行上市时盘子并不小，在当时看算个中盘；还有茅台，最开始在同类股也属于盘子较大的主。真正的必备条件应该是低估值+实际表现超预期。
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